알파벳, AI 투자 논란을 클라우드 82% 성장으로 받아침

알파벳이 이번 분기에 시장이 듣고 싶어 하던 답을 숫자로 던짐. “AI 투자, 그래서 돈 됨?”에 대한 답이 구글 클라우드 82% 성장으로 나온 셈임.

• 2026년 2분기 매출은 1198억달러로 전년 대비 24% 증가
• 12개 분기 연속 두 자릿수 성장이고, 영업이익은 407억7000만달러로 30% 증가
• 영업이익률도 34%로 2%포인트 개선됨

제일 눈에 띄는 건 역시 구글 클라우드임. AI 인프라 수요가 본격적으로 매출에 박히기 시작함.

• 구글 클라우드 매출은 247억6800만달러, 전년 대비 82% 증가
• 영업이익은 28억2600만달러에서 88억1400만달러로 세 배 이상 증가
• 기업들이 생성형 AI를 실제 업무에 붙이면서 GCP와 AI 인프라 수요가 확 커진 흐름으로 해석됨

검색과 유튜브 광고도 생각보다 멀쩡함. 생성형 AI 검색이 광고를 갉아먹을 거라는 걱정이 있었는데, 이번 분기만 보면 반대로 작동함.

• 구글 광고 매출은 816억2900만달러
• 검색 매출은 632억7100만달러, 유튜브 광고는 110억5500만달러
• AI 기능이 검색 이용량을 늘리고, 그 흐름이 광고 성장으로 이어졌다는 설명임

제미니도 이제 “연구실 장난감” 포지션이 아님. 기업과 소비자 서비스 양쪽에서 꽤 무서운 숫자가 나옴.

• 제미니 엔터프라이즈는 포춘 100대 기업의 약 90%가 사용 중
• 제미니 모델은 분당 220억개 API 토큰을 처리
• 제미니 앱 월간 활성 이용자(MAU)는 9억5000만명
• 유튜브에서는 FIFA 월드컵 관련 영상 고유 시청자가 17억명을 넘었다고 밝힘

다만 순이익 숫자는 그대로 받아들이면 좀 위험함. 기타수익에 지분 평가이익이 크게 반영됐기 때문임.

• 기타수익은 979억8300만달러
• 대부분 보유 지분의 평가이익 영향
• 그래서 투자자들이 진짜 본 건 순이익 폭증보다 클라우드와 광고라는 본업의 동시 성장임

앞으로의 싸움은 모델 성능 하나로 끝나지 않음. 구글도 풀스택 AI 경쟁으로 들어가고 있음.

• 블룸버그는 구글이 경쟁 모델 대비 성능 보완을 위해 제미니 3.5 프로 출시를 늦췄다고 보도
• 구글은 파트너들과 3.5 프로를 테스트 중이라고 반박
• 더 인포메이션은 구글이 ‘Frozen v2’라는 새 AI 반도체를 개발 중이라고 보도
• 제미니 일부 기능을 칩에 직접 탑재해 AI 추론 속도를 높이는 구상으로 알려짐

개발자 입장에서 재밌는 포인트는, AI 경쟁이 점점 앱 레이어에서 인프라 레이어로 내려가고 있다는 거임.

• 누가 모델을 잘 만드냐도 중요하지만, 누가 데이터센터·칩·클라우드·기업 배포까지 한 번에 묶느냐가 더 큰 싸움이 됨
• 알파벳의 잔여 계약(RPO)은 5140억달러로 시장 예상치 4881억달러를 웃돌았음
• 아직 매출로 잡히지 않은 계약이 이 정도 쌓였다는 건, AI 인프라 수요가 당분간 계속 이어질 수 있다는 뜻임

결론은 꽤 명확함. 적어도 알파벳한테 AI는 더 이상 “언젠가 돈 벌지도 모르는 투자”가 아니라, 이미 클라우드와 광고 실적을 밀어 올리는 현재 사업이 됨.

• 오픈AI, 마이크로소프트, 메타, 아마존과의 경쟁은 여전히 진행 중
• 그래도 이번 분기는 빅테크 AI 투자 논쟁에서 꽤 강한 근거 하나가 나온 분기임