삼성SDS, 클라우드·AI 인프라로 2분기 매출 키움

• 삼성SDS 2분기 실적은 “클라우드는 잘 크고, 이익은 아직 크게 튀진 않았다” 쪽에 가까움

  • 2026년 2분기 연결 매출은 3조7178억원, 전년 동기 대비 5.9% 증가
  • 영업이익은 2318억원으로 0.7% 증가에 그쳤고, 당기순이익은 1841억원으로 4.6% 증가
  • 매출 성장세는 보이지만, 이익률이 폭발적으로 개선된 그림은 아직 아님

• IT서비스 안에서는 클라우드가 확실히 성장 엔진 역할을 함

  • IT서비스 매출은 1조7625억원으로 전년 대비 5.0% 증가
  • 그중 클라우드 매출은 7794억원으로 17% 증가
  • 클라우드서비스제공사업자(CSP) 매출은 3281억원으로 24% 증가했고, 공공·대외 업종의 그래픽처리장치(GPU) 서비스 확대가 주요 원인으로 언급됨

• 물류도 의외로 매출 방어가 아니라 성장 쪽에 힘을 보탰음

  • 물류 매출은 1조9553억원으로 전년 대비 6.6% 증가
  • 항공 포워딩과 계약물류 대외 고객 확대가 성장 요인으로 꼽힘
  • 항공 쪽은 차터, BSA 같은 항공사 협력 기반으로 여러 업종 제품을 섞어 운송하는 콘솔리데이션을 확대 중
  • 계약물류는 자동차 부품, 태양광, 유통 물류 분야에서 신규 고객과 기존 고객 물량이 같이 늘어난 흐름

• 하반기 전망은 IT서비스가 끌고, 물류는 변동성을 버티는 구도임

  • 삼성SDS는 하반기 IT서비스 매출이 전년 동기 대비 한 자릿수 후반 성장할 것으로 봄
  • 연간 기준으로는 한 자릿수 중반 매출 성장률과 10% 이상 영업이익률을 목표로 제시
  • 물류는 중동 지정학 리스크가 있지만 성수기 효과와 대외사업 확대로 전년 수준을 유지할 것으로 예상
  • 해상 운임은 글로벌 물동 감소로 하락 가능성이 있었지만, 중동 전쟁 상황 악화 때문에 하락세가 약해지는 중

• AI 인프라 투자는 꽤 공격적으로 간다. 특히 엔비디아 B300 물량이 거의 바로 고객 서비스로 투입된 점이 눈에 띔

  • 삼성SDS가 확보한 엔비디아 B300의 90% 이상은 이미 고객 서비스에 들어간 상태
  • 최근 수주한 정보통신산업진흥원(NIPA) 사업을 통해 B300과 베라 루빈 등 GPU 3000장 이상을 구축할 예정
  • 이 중 B300 1240장은 2026년 12월까지 구축을 끝내고, 2027년부터 사업에 활용할 계획
  • B300, 베라 루빈, 신경망처리장치(NPU)까지 포함한 추가 투자도 내부 검토 중

• 삼성SDS가 말하는 AI 인프라는 단순히 서버 몇 대 더 들이는 얘기가 아님

  • 데이터센터 사업을 자본투자(CAPEX)형, 지분투자형, 설계·구축·운영(DBO)형으로 나눠 보고 있음
  • 세 가지 타입을 합쳐 약 800MW 규모를 목표로 언급
  • 직접 데이터센터를 보유하는 CAPEX 타입은 기본적으로 삼성 관계사 수요가 중심
  • DBO 모델은 대외 사업이 더 핵심이고, 자산운용사와 파트너십을 맺어 테넌트를 확보하는 구조로 설명됨

• 글로벌 AI 기업과의 협력도 “이름만 붙인 제휴”보다는 기업용 AI 사업화 쪽에 초점이 있음

  • 삼성SDS는 앤트로픽과 국내 기업 최초 전략적 파트너십을 맺었다고 설명
  • 앤트로픽 서비스를 먼저 삼성SDS 임직원에게 적용하고, 이후 삼성 관계사 20곳으로 확대하는 클라이언트 제로 전략을 쓰는 중
  • 검증이 끝나면 대외 고객으로 확산하겠다는 계획
  • 오픈AI, 구글클라우드, 앤트로픽과의 협력을 AI 인프라, 플랫폼, 기업용 AI 서비스로 묶어 AI 풀스택 사업을 키우겠다는 그림

• 공공 업무용 AI 시장도 삼성SDS가 꽤 노리고 있음

  • 중앙정부 지능형 사업은 올해 총 47개 부처, 18만명을 대상으로 진행 중
  • 삼성SDS는 올해 말까지 30개 부처, 13만명 확보를 목표로 잡음
  • 2차 사업 중 9개 부처는 이미 도입을 확정했다고 설명
  • 2027년 공공사업 확산을 위해 교육청, 지자체, 공사·공단 대상 사전 영업도 진행 중

• 두나무 지분 투자는 그냥 재무적 투자라기보다 디지털 금융 인프라 쪽 포석으로 설명됨

  • 삼성SDS는 두나무의 블록체인 운영 노하우와 자사의 IT서비스, AI 클라우드, 보안 역량을 결합하려는 의도라고 밝힘
  • 후보 사업으로는 스테이블코인 인프라, 가상자산 기반 금융 시스템통합(SI), AI 기반 차세대 결제 사업이 언급됨
  • 아직 구체화 전이지만, 클라우드·보안·AI·금융 인프라를 묶으려는 방향은 꽤 선명함

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기술 맥락

• 이번 실적에서 중요한 건 클라우드 매출 증가 자체보다, GPU 기반 CSP 매출이 외부 고객 쪽에서 커지고 있다는 점이에요. 삼성SDS 입장에서는 관계사 IT 운영만으로 성장하는 데 한계가 있으니, 공공과 기업 고객에게 AI 인프라를 서비스 형태로 파는 쪽이 더 중요해진 거죠.

• B300과 베라 루빈 투자는 “AI 서버 샀다” 정도로 보면 놓치는 게 많아요. 고객은 GPU를 직접 구매하고 운영하는 대신, 필요한 만큼 빌려 쓰거나 토큰 서비스 형태로 쓰고 싶어 하거든요. 그래서 삼성SDS는 하드웨어 투자와 클라우드 운영 역량을 묶어 비용 효율을 맞추려는 흐름이에요.

• DBO 모델도 꽤 현실적인 선택이에요. 데이터센터를 전부 직접 소유하면 자본 부담이 커지니까, 자산운용사와 협력하고 삼성SDS는 설계·구축·운영 역량을 제공하는 식으로 역할을 나누는 거예요. AI 인프라 수요는 큰데 전력, 부지, 장비, 운영 리스크가 전부 무거우니까 이런 구조가 나오는 거죠.

• 앤트로픽, 오픈AI, 구글클라우드 협력은 모델 자체보다 엔터프라이즈 적용이 핵심이에요. 임직원과 삼성 관계사에서 먼저 검증한 뒤 외부 고객에게 확장하겠다는 건, 기업용 AI에서 보안·운영·업무 적합성을 먼저 잡겠다는 의미에 가까워요.