NHN, GPUaaS로 클라우드 턴어라운드 노린다

• NHN의 클라우드 사업이 본격적인 턴어라운드 재료로 다시 주목받는 중임

  • 증권가는 정부 디지털 전환 프로젝트와 GPUaaS 사업 확대가 NHN의 새 성장 엔진이 됐다고 평가함
  • 신한투자증권은 조직 효율화가 실적 개선으로 이어지고 있고, GPUaaS 사업 확대가 하반기로 갈수록 더 큰 시너지를 낼 것으로 봄

• 먼저 눈에 띄는 건 비용 구조를 꽤 세게 줄였다는 점임

  • 클라우드는 데이터센터, 장비, 인력, 운영비가 들어가는 고정비 높은 사업임
  • NHN은 게임·커머스·콘텐츠 같은 핵심 사업을 제외한 자회사 효율화를 진행함
  • 2022년 120개였던 계열사 수가 지난해 60개로 줄었음
  • 같은 기간 영업이익률은 마이너스 1.3퍼센트에서 5.2퍼센트로 개선됨

• 미래 먹거리로 꼽히는 GPUaaS도 숫자가 꽤 큼

  • GPUaaS는 그래픽처리장치(GPU)를 서비스처럼 빌려주는 모델임
  • 정부 주도 AI 인프라 사업과 맞물려 GPU 자원 수요가 급증하는 상황임
  • NHN클라우드는 과학기술정보통신부와 정보통신산업진흥원이 추진하는 AI 컴퓨팅 자원 활용기반 강화 사업의 최다 구축 사업자로 선정됨
  • 전체 GPU 1만3000장 중 절반이 넘는 7656장을 확보함

• 시장에서는 이 구조를 “이익 레버리지” 관점으로 보고 있음

  • 비용 효율화로 수익성 방어막을 만들어둔 상태에서 고부가가치 GPUaaS 매출이 붙으면 이익 개선 폭이 커질 수 있다는 논리임
  • 단순히 실적이 반등했다는 얘기보다, AI 인프라 기업으로 기업가치를 다시 평가받을 수 있다는 기대가 깔려 있음

• NHN도 스스로를 AI 인프라 공급자 쪽으로 포지셔닝하고 있음

  • NHN 관계자는 NHN클라우드가 AI 생태계 전반을 아우르는 팩토리 공급자로 자리매김하겠다고 밝힘
  • 빠르게 늘어나는 인프라 수요에 대응하는 대표 사업자가 되겠다는 메시지임

• 한국 개발자 입장에서도 그냥 증권가 기사로 넘기기엔 아까운 뉴스임

  • 국내 클라우드 사업자들이 GPU 자원을 얼마나 확보하느냐에 따라 스타트업, 연구기관, 기업 AI팀의 선택지가 달라질 수 있음
  • 특히 공공·금융·국내 데이터 규제가 중요한 워크로드는 해외 클라우드만 보기 어려운 경우가 있어, 국내 GPUaaS 공급 확대가 실무 선택지로 이어질 수 있음

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기술 맥락

• NHN이 GPUaaS를 미는 이유는 클라우드 사업의 고정비 구조와 맞물려 있어요. 데이터센터와 장비는 미리 돈이 많이 들어가지만, 사용률이 올라가면 추가 매출이 이익으로 더 크게 연결될 수 있거든요.

• 그래서 계열사 축소와 비용 효율화가 먼저 나온 게 중요해요. 영업이익률이 마이너스였던 상태에서 GPU 사업만 키우면 매출은 늘어도 이익이 안 남을 수 있는데, 고정비를 줄여두면 GPUaaS 매출의 효과가 더 잘 보일 수 있어요.

• GPUaaS는 AI팀 입장에서도 현실적인 선택지예요. 직접 GPU 서버를 사면 초기 비용, 운영 인력, 전력, 장애 대응까지 떠안아야 하는데, 서비스형으로 쓰면 필요한 기간과 규모에 맞춰 조절할 수 있어요.

• 정부 AI 컴퓨팅 자원 사업에서 GPU 7656장을 확보했다는 숫자가 그래서 의미 있어요. 단순 홍보가 아니라 실제로 공급 가능한 연산 자원이 있어야 기업과 연구기관이 학습·추론 워크로드를 맡길 수 있기 때문이에요.