엔비디아만 보던 AI 랠리, 이제 클라우드·전력·ASIC까지 번짐

AI 투자 이야기가 엔비디아 GPU 하나에서 데이터센터 생태계 전체로 번지는 중임

• 클라우드, 주문형반도체(ASIC), 중앙처리장치(CPU), 전력 인프라, 소프트웨어 기업이 함께 수혜군으로 거론됨
• 대신증권 보고서는 AI 수요가 어떻게 돈이 되는지에 따라 미국 대표 종목의 투자 포인트가 갈린다고 봄

엔비디아는 여전히 AI 컴퓨팅의 중심축임

• 하이퍼스케일러들의 CapEx 전망치 상향이 엔비디아 AI칩 수요를 받쳐줄 수 있다는 분석
• 신규 추론 칩 공개로 추론 시장 공략도 더 세게 가져가려는 흐름
• 다만 AI 투자로 벌어들이는 이익이 충분한지는 계속 리스크로 남아 있음

클라우드에서는 마이크로소프트와 아마존이 핵심 플레이어로 언급됨

• 마이크로소프트는 Azure 성장률 둔화 우려가 있지만, 장기 성장 추세가 꺾인 건 아니라는 평가
• 아마존은 2026년 설비투자 2000억달러를 제시했고, 신규 데이터센터 가동으로 AWS 성장률을 끌어올릴 수 있는 기업으로 꼽힘
• 인력 감축을 통한 이익률 개선 흐름도 아마존 쪽 포인트로 언급됨

칩 쪽에서는 브로드컴과 인텔이 다른 방식으로 수혜를 받는 구도임

• 브로드컴은 알파벳, 메타 플랫폼스, 앤트로픽, OpenAI 등이 ASIC 설계를 확대하는 과정에서 수혜가 기대됨
• 학습보다 추론 성장 속도가 더 가팔라지는 점도 ASIC 성장에 긍정적이라는 분석
• 인텔은 CPU 수요 급증에 힘입어 데이터센터 사업 부문 매출이 전년 동기 대비 22% 증가한 51억달러를 기록함

전력 인프라도 AI 랠리의 뒷단 수혜처로 떠오름

• GE 버노바는 데이터센터 전력 수요 증가에 대응할 수 있는 HA 가스터빈과 초고압 송전·변압기 수요 확대의 수혜 기업으로 꼽힘
• 클라우드 기업의 설비투자 확대와 데이터센터 건설은 결국 전력망 장비 수요로 이어질 수밖에 없음
• 다만 성장 기대가 이미 주가에 일부 반영돼 실적이 따라오는 시간차가 리스크로 지적됨

소프트웨어 쪽에서는 팔란티어가 언급됐지만, 여기는 기대와 불안이 같이 있음

• 기업과 정부가 인력 채용 대신 AI 소프트웨어로 효율성을 높이려는 수요가 생길 수 있음
• 반대로 AI 모델 개발사들이 소프트웨어 기업의 영역으로 들어오기 시작하면서 투자심리 회복에는 시간이 걸릴 수 있다는 분석
• 결국 AI 인프라 랠리는 하드웨어만의 문제가 아니라, 누가 실제 업무 효율로 연결하느냐의 싸움으로 넘어가는 중임